行业整体反弹 万达光线大幅回血
到了8月底，上市公司半年报披露完毕。影视行业19家上市公司，有12家实现了盈利，有16家净利润出现了同比增长。这说明疫情后行业整体反弹，大部分公司都有回血。
不过，这其中也出现了分化，只有万达电影、光线传媒、中国电影、华策影视、横店影视几家表现相对优异，而华谊兄弟、北京文化等曾经的一线公司，业绩依旧惨淡。
比如华谊兄弟，虽然上半年净利润有1.06亿，看起来实现了大幅增长，但实际上，这主要是由于变卖所投资公司股权等操作的投资收益，体现主营业务的扣非净利润是-2.26亿元，只比去年同期增长了3.01%。
北京文化是电影、电视剧、艺人经纪各项业务都很弱，上半年净利润亏损4506万元，去年同期亏损6430万元，只是实现了减亏。
万达电影、光线传媒、中国电影、华策影视分别作为影院、电影、电视剧领域的龙头公司，是表现最好的，经历了洗牌后，它们在行业内的地位得到了进一步的巩固，暂时稳定在当下影视公司的“四大”之列。
横店影视算是今年上半年的“黑马”，因为去年并购的子公司横店影业、横店影视制作及孙公司横店影视投资参与投资了《送你一朵小红花》《你好，李焕英》《熊出没·狂野大陆》《我的姐姐》等大卖电影和《大国飞天》《大宋宫词》《白玉思无瑕》等电视剧，大幅增加了营收，让它不再仅仅是一家影院公司。但以后的业绩能否持续高走，还需要时间来观察。
万达电影：影院业务好于全国平均水平
万达电影主要是影院资产，在疫情后，它的影院业务做到了全国最高效。2021上半年，全国实现总票房250.3亿元(不含服务费)，较2019年同期下降13.8%;观影人次6.8 亿，较2019年同期下降15.9%。万达电影实现票房35.5亿元，较2019年同期下降9.1%，降幅小于全国;观影人次9181万，较2019年同期增长1.1%，高于行业平均水平。
主要是，万达电影在疫情后采取了一些措施。第一，不再仅靠直营，对外放开了加盟权，吸引别的影院加入万达院线。第二，在经营上不再走过去的高价路线，票务方面采取了人次优于票价的策略，卖品方面采取了点购率优于价格的策略。通俗地讲，就是通过降价拉人次，从而提升总销售量。
这也导致了公司在放映端市场占有率的提升。报告期内，万达电影国内影院(含特许经营加盟)累计市场占有率为15%，较2019年提升了1-2个百分点。单月市场份额最高于2021年3月达到17.8%。公司下属澳洲院线经营业绩也在逐步恢复，亏损幅度已明显收窄，累计实现票房3.9亿元，观影人次488.8万，市场份额提升至23.6%。
截止上半年，万达电影新开业自营影院24家，关停经营效率较差的影院7家。特许经营加盟方面，完成意向签约影院88家，新开业特许经营加盟影院17家。国内拥有已开业影院总数712家，银幕6174块，其中直营影院664家，银幕5815块，特许经营加盟影院48家，银幕359块。下属澳洲院线拥有境外影院55家，银幕483块。
数据显示，全国上半年有500多家影院开业，有360多家影院关闭，净增为200家左右。一是影院建设端出现了降温，二是一些低效影院在淘汰。这明显有利于现金充足竞争力强的头部影院市占率的提升。
另外，万达电影还有电影、电视剧、游戏业务，分别在子公司万达影视、新媒诚品、互爱互动之下，其中电影贡献最大的是《唐人街探案3》，电视剧有《妈妈在等你》《号手就位》《雁归西窗月》《琉璃》，游戏有《圣斗士星矢》《关于我转生成为史莱姆这档事》等。
整体来看，影院业务(包括观影收入、广告收入、商品和餐饮消费收入)贡献了75.34%的营收，电影、电视剧、游戏贡献的营收分别为11.60%、4.28%、2.37%。
上半年，万达电影实现总营业收入70.34亿元，较上年同期增长256.64%;净利润6.39亿元，较上年同期增长140.77%。
光线传媒：电影储备行业第一，动画最亮眼
光线传媒是这几年影视寒冬中抗风险能力最强，发展势头最好的公司之一。2021上半年，光线传媒营业收入7.55亿元，同比增长191.37%;净利润4.85亿元，同比增长2255.45%。
光线的业务以影视剧投资、制作、发行为主，覆盖电影、电视剧(网剧)、 动漫、音乐、文学、艺人经纪、实景娱乐、产业投资等领域。
其中，电影是重头。报告期内，光线参与投资、发行或协助推广影片总票房约为16.97亿元，包括《人潮汹涌》《明天会好的》《你的婚礼》《阳光姐妹淘》等。其中，主控的《你的婚礼》票房7.89亿元，是以小博大的又一经典案例。
光线的项目储备在业内可以说是最丰富的，下半年，有《狙击手》《坚如磐石》《误杀2》《深海《十年一品温如言》《一年之痒》《五个扑水的少年》等10部电影待上映。正在制作或策划中的电影有48部，其中包括动画《哪吒2》《姜子牙2》《大鱼海棠2》《西游记之大圣闹天宫》《凤凰》《最后的魁拔》《八仙过大海》《茶啊二中》《小倩》《大理寺日志》《相思》，
真人电影《三体(新)》《火神山》《白夜行》《谁的青春不迷茫2》《拨云见日》等。
电视剧也是光线这几年重点发力的方向，只是2021上半年很多剧集未到收入确认期，因此电视剧业务利润较上年同期是减少的，业绩可能在下八年到明年释放。具体到项目上，《山河枕》《春日宴》《拂玉鞍》《大理寺日志》等剧集已与相关视频平台达成合作。《山河月明(原名江山纪)》、《对的时间对的人》等15部新项目在筹备中。
由于部分艺人的个人价值不断提升，光线艺人经纪收入及利润较上年同期大幅增长。根据官网信息，光线经纪旗下艺人包括丁禹兮、丁冠森、辛云来、章若楠、郭姝彤、孙千、任敏、朱丹妮等。
实景娱乐方面，扬州·中国电影世界项目已进入启动阶段，目前正在有序开展施工建设、报批报建等工作。大部分摄影棚完成土建结构结顶，部分摄影棚已完成钢结构安装。项目已分地块全面进行规划设计工作，各项报批报建工作陆续推进中，同时项目现场已启动基础工程施 工，部分道路、桥梁、水系、影棚及附属配套商业进入施工状态。
产业投资方面根据投资比例确认的按权益法核算的参股公司的投资收益较多，为光线贡献了较多的利润。光线参股、控股了几十家公司，其中多数集中在影视、动画行业，比如猫眼娱乐、彩条屋影业等。2021上半年光线的投资收益约为1.57亿元，占利润总额近29%，主要是对联营企业确认的投资收益。
中国电影：产业链最全，综合实力最强
中影的特色是大而全，影视产业链上的各项业务都有，所以抗风险能力相比其他同行公司要强很多。又因为是国企，所以拥有特别的资源优势。
这种优势体现在投资、制作端，它可以参投很多头部项目。比如2021上半年，《你好，李焕英》《唐人街探案3》《我的姐姐》《侍神令》中影都有参投，《悬崖之上》它是主投。报告期内，中影主导或参与出品并投放市场的电影共8部，累计实现票房123.34亿元，占全国同期国产电影票房总额的56%，同比2019年增加了15.21%的市场份额。
体现在发行端，中影是绝对的龙头。上半年，中影共发行影片353 部，实现票房212.69亿元，占全国票房总额的84.97%。其中，主导或参与发行国产影片292部，累计票房180.80 亿元，占同期全国国产影片票房总额的89.09%;发行进口影片61部，票房31.89亿元，占全国同期进口影片票房总额的67.31%。全国票房排名前20影片中的18部均由中影主导或联合发行。
在放映端，中影控股了中数院线、中影南方、中影星美、辽宁北方四条院线，参股了新影联、四川太平洋、江苏东方三条院线，旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国19745块银幕，银幕市场占有率为27.6%。其中，控股在营业影院144家，银幕1076块，控股影院合计实现总票房5.63亿元，占全国当期票房总额的2.26%。
另外，中影还有中影巴可放映机、中国巨幕放映系统、CINITY 放映系统等影院设备产品，有售票端的中影云票务平台(市占率85%)，有制作端的中影影视制作基地，覆盖了上下游产业链的方方面面。
由于这些业务在疫情后的复苏，中影在2021上半年实现了扭亏为盈，营业收入 30.12亿元，同比增长553.23%;净利润 3.05亿元，同比增长160.77%。
在几大业务中，中影最具优势的是发行，也是营收和毛利率最高的版块，毛利率高达34.69%。而最受关注的创作版块(包括电影、电视剧/网剧、动画投资)虽然营收也不少，但因为高成本，上半年的毛利率其实很低，跌到了只有8.4%，这大大影响了净利润。
华策影视：业务稳健的电视剧公司一哥
华策影视是电视剧公司里业绩最好的，上半年营业收入22.13亿元，同比增长98.77%;净利润2.34亿元，同比增长58.71%。
报告期内，华策电视剧项目全网首播13部，包括《觉醒年代》《我的时代，你的时代》《你好，安怡》《锦心似玉》《你是我的城池营垒》《新人类!男友会漏电》《长歌行》《绝密使命》《八零九零》《月光变奏曲》《我们的新时代》《变成你的那一天》《我和我们在一起》。古装剧《有翡》《长歌行》在海外发行。
已开机的电视剧有7部，包括《与君初相识》《恰似故人归》《春闺梦里人》《沉睡花园》《凭栏一片风云起》《夏末初见》《两个人的小森林》。
另外，电影业务也有所突破。主控主投了春节档上映的《刺杀小说家》，协助推广了《名侦探柯南：绯色的子弹》，还参投了《没有过不去的年》《看不见的房客》《大铸剑师》三部院线电影和网络大电影。
接下来，华策还有四部主投的电影待上映，包括《寻秦记》《反贪风暴 5》《如果有一天我将会离开你》《我要和你在一起》。
大量的项目需要稳定的现金流支撑，截止二季度末，华策的货币资金为35.07亿元，创下历史最高水平，财务健康、业务稳健，在影视公司算是难得。
